1月6日，大商所發(fā)布《關(guān)于修改焦炭交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的通知》，對焦炭期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品以及替代品的相關(guān)指標(biāo)和升貼水進(jìn)行調(diào)整，新規(guī)則自J2201合約起施行。大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次焦炭期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，將使期貨交易標(biāo)的更加貼近主流現(xiàn)貨，進(jìn)一步提高期貨價格代表性，便利企業(yè)參與交割業(yè)務(wù)。
據(jù)介紹，調(diào)整后的焦炭交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)自J2201合約起施行。自J2112合約最后交割日后第一個交易日起，大商所將按照新交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊，已按照原交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單，不能用于J2201及后續(xù)合約的履約交割。結(jié)合此次調(diào)整，大商所對《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》進(jìn)行相應(yīng)修改。
貼近現(xiàn)貨市場，確定期貨準(zhǔn)一級焦炭定位
記者了解到，近年來在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、公轉(zhuǎn)鐵、環(huán)保限產(chǎn)等行業(yè)變革的背景下，主流焦炭品級和貿(mào)易物流隨之改變，在一定程度上影響了焦炭期貨的價格穩(wěn)定性和交割便利性。為此，大商所在焦炭期貨上實(shí)施滾動交割制度并調(diào)整地點(diǎn)升貼水，緩解了因現(xiàn)貨市場變化帶來的交割壓力。為確保新交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)貼近市場變化、符合企業(yè)需求，今年大商所深入調(diào)研143家企業(yè)、開展抽樣質(zhì)檢課題，經(jīng)過充分研究論證，將焦炭期貨標(biāo)準(zhǔn)品調(diào)整為準(zhǔn)一級冶金焦，替代品包括一級、強(qiáng)二級焦炭。
“目前，焦化企業(yè)準(zhǔn)一級焦的產(chǎn)量占比超過50%，下游鋼廠對準(zhǔn)一級焦炭的使用比例也是最高的。”山東泰盈康國際貿(mào)易公司副總經(jīng)理柴磊對記者表示，將焦炭期貨標(biāo)準(zhǔn)品調(diào)整為市場占有率較高的準(zhǔn)一級冶金焦，使期貨標(biāo)準(zhǔn)品與現(xiàn)貨主流貿(mào)易焦炭品級相符，是交易所回應(yīng)市場呼聲、提高焦炭期貨交割便利性的有效措施。
提升焦炭期貨交割品品質(zhì)，滿足下游需求
在明確以準(zhǔn)一級焦炭作為交割標(biāo)準(zhǔn)品的定位后，大商所制定了貼近現(xiàn)貨市場的新交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。新合約對交割標(biāo)準(zhǔn)品的灰分、硫分、CSR、CRI、M40、揮發(fā)分的標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)放寬，收嚴(yán)替代品灰分、硫分、CSR的拒收值，通過適當(dāng)?shù)纳N水設(shè)計(jì)，有效反映和貼近不同品質(zhì)的產(chǎn)品價差，進(jìn)一步提升期貨價格代表性。
對上述調(diào)整措施，相關(guān)企業(yè)給予了正面評價和響應(yīng)。據(jù)介紹，大商所此次增設(shè)了粒度分布指標(biāo)，要求25-40mm焦炭占比≤32%。柴磊認(rèn)為，粒度是現(xiàn)貨生產(chǎn)貿(mào)易中衡量焦炭質(zhì)量的重要指標(biāo)之一，新增粒度分布考核確有必要，使交割品質(zhì)量更規(guī)范、更貼近下游使用習(xí)慣，避免交割買方接到粒度過小、經(jīng)濟(jì)性較差的焦炭，提高了買方參與交割的積極性。
同時，大商所還將入庫焦末含量放寬至7%，以解決此前注冊期貨倉單時需要對交割品進(jìn)行二次篩分的問題。據(jù)受訪人士介紹，現(xiàn)行交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)對于入庫焦末含量的要求較嚴(yán)格，往往需要賣方進(jìn)行二次篩分，而新交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)合理放寬了入庫焦末含量的要求。“新的入庫焦末標(biāo)準(zhǔn)，將規(guī)避部分交割品因港口不能過篩而無法交割的情況，緩解脹庫時的交割壓力，為企業(yè)降低交割難度和交割成本。”山西東義煤電鋁集團(tuán)董事穆映州指出。
此外，上述受訪人士表示，新交割標(biāo)準(zhǔn)品對應(yīng)的準(zhǔn)一級焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易量充足，調(diào)整交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不會影響焦炭整體可供交割量。同時，新標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大了揮發(fā)分指標(biāo)的允許范圍，干基結(jié)算方式將納入干熄焦參與交割，并設(shè)計(jì)梯度升貼水，將一級焦炭納入替代交割品范圍，將有效保障焦炭期貨交易及交割業(yè)務(wù)平穩(wěn)開展，提高期貨價格對現(xiàn)貨市場的代表性。（和訊期貨） |
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